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澳门威尼斯人开户:借高过会率东风英方股份转战A股 关注现金流是否改善

时间:2019/8/14 17:15:20  作者:  来源:  查看:7  评论:0
内容摘要:  近日,又有一家新三板摘牌企业开演转板A股的剧情。  摘牌一年半后,上海英方软件股份有限公司(简称“英方股份”)由海通证券进行上市辅导,上海证监局已接受了辅导备案。  英方股份董秘沈蔡娟接受IPO日报采访时表示,“公司上市板块尚未确定。”  今年IPO的高过会率激发了新三板企业...
  近日,又有一家新三板摘牌企业开演转板A股的剧情。

  摘牌一年半后,上海英方软件股份有限公司(简称“英方股份”)由海通证券进行上市辅导,上海证监局已接受了辅导备案。

  英方股份董秘沈蔡娟接受IPO日报采访时表示,“公司上市板块尚未确定。”

  今年IPO的高过会率激发了新三板企业转板的积极性。IPO日报初步统计,2019年以来,新三板转A股的已上会企业有25家,通过率高达84%,仅艾融软件、瑞联新材、天元宠物被否,才府玻璃取消审核。其中,6家过会企业是登陆上交所科创板。排除科创板企业,转板成功率也高达78.95%。

  相比2018年,47家上会的转板企业,仅24家顺利过会,51.06%的通过率,让企业申报IPO成为几乎成为五五开的“赌博”,而今年正是新三板企业转板的好时机。

  那么,英方股份资质如何?是否有望借东风登A股?

  01为IPO摘牌,却拖延一年多

  英方股份成立于2011年,注册资本为5814.74万元,是一家专注于数据复制的基础软件企业,致力于动态文件复制、数据库复制等技术的研发与推广,产品广泛应用于灾备、数据保护、云数据管理等领域,以确保企业的数据安全和业务连续性。

  截至2017年6月底,公司拥有15项软件着作权、1项发明专利,并拥有环境、质量管理体系认证证书、军C认证、涉密信息系统产品检测证书等多项资质。

  公司于2016年5月在新三板实现挂牌,2017年12月摘牌退市。

  挂牌期间,英方股份表示,曾联合戴尔、阿里云、腾讯云、华为、百度云、中国电信天翼云、中国联通沃云等厂商展开针对客户、渠道和开发者的沙龙及会议;深入金融、政府、电信、医疗、教育等行业举办行业客户会议,细化行业解决方案,产品优势市场化;并和国际灾难协会DRI、CSDN、新浪、搜狐、云灾备联盟等技术、社区和大型媒体联动,进一步提升公司形象。

  2015年、2016年,公司实现营业收入1569.51万元、4574.85万元,对应的扣非后归母净利润为-58.32万元、851.16万元,实现扭亏为盈。

  到了2017年上半年,英方股份实现营收2650.98万元,比2016年同期增长81.09%;实现归母净利润1038万元,同比增长1687.34%。归属于挂牌公司股东的扣非净利润为927.45万元,比2016年上半年增长1424.58%,营收、净利润双双增长良好。毛利率达到70.19%。

  从行业环境看,公司为专注于提供容灾及业务高可用解决方案的技术厂商。随着云计算、大数据、电子政务、物联网等的广泛应用,数据量呈爆炸式增长,灾备需求将持续快速增长。灾备行业成为信息产业中极具成长性的领域之一。

  2017年年底,英方股份向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌,理由是“为配合公司经营发展战略调整,高效开展业务、节约公司成本,以期拟IPO目标如期推进”。

  需要指出的是,在2017年709家新三板摘牌公司中,不少企业是被动终止挂牌,是因为未按规定披露定期报告或经营出现问题等,这类情况比例占到56%(以“暂停转让后未披露定期报告”、“其他不符合挂牌的情形”为统计标准)。

  不过,为IPO的梦想而摘牌的英方股份,迟迟没有公布辅导的消息,直至2019年8月中旬。

  英方股份迟迟没有推进上市辅导,这是否因为2018年审核严过会难,我们不得而知,不过结合转板企业业绩来看,英方股份当时的业绩似乎并不具有足够的说服力。

  东方财富终端数据显示,2018年上会的47家“转板”企业,其2017年上半年的扣非归母净利润仅5家低于1000万元,其中仅有一家顺利过会,其余4家均被否,20%的通过率远低于51.06%的整体通过率。和其他原新三板企业来比,英方股份同期927.45万元的净利润并不占优。

  据IPO日报不完全统计,排除科创板企业,2019年已顺利过会的“新三板转板”企业,其2018年扣非归母净利润最低值为6044.24万元,中位值更是达到1.22亿元,对转板企业的业绩要求并不低。

  02现金流是否改善?

  辅导备案文件显示,英方股份目前的实际控制人是胡军擎、江俊夫妇。胡军擎直接持有公司42.06%的股权,通过爱兔投资间接控制公司7.74%的股权,夫妇二人合计控制公司2895.5万股股份的表决权,占公司总股本的49.8%。公司持股5%以上的共有4个自然人股东和2个法人股东。 

  值得一提的是,在摘牌当年,公司曾进行了一次定向增发,募集资金6240万元,发行股份260万股,认购价格为24元,胡志宏、程圣森、童云洪、施言轶、张萍、杭州好望角苇航投资合伙企业(有限合伙)等 6名特定发行对象以现金方式认购公司本次发行的股票。

  彼时,增发募资用于机构化数据的容灾高可用综合项目、面向混合云的系统级数据管理项目、链接云平台的项目与战略性对外投资。

  经过这次增发,截至2017年6月30日,英方股份的总资产增至为1.25亿元,净资产增至为1.13亿元,改善了公司的盈利及偿债能力。


  另外,IPO日报查阅挂牌期间的年报等文件注意到,英方股份彼时靠经营活动赚取“真金白银”的能力并不理想。

  英方股份2015年、2016年经营活动产生的现金净流量为-467.2万元、-249.45万元,截至2017年6月底,经营活动产生的现金流净额为-338.89万元,经营活动产生的现金均为净流出状态。

  与此同时, 2015年末、2016年末及2017年6月末,英方股份应收账款各期末净额分别为690.42万元、2582.98万元及3728.42万元,占同期营业收入比重为43.99%、56.46%及140.64%(年化后为70.32%)。随着销售规模的逐年增长,若最近两年应收账款占收入的比重不曾下降甚至持续增加,可能会对公司经营产生不利影响,并对英方股份IPO造成较大阻碍。

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